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中金发布磋谈论说称かのん最新番号，看守中石化真金不怕火葬工程（02386）“跑赢行业”评级，上调指标价20%至6.1港元。公司公布1H24事迹：收入为286亿元，同比+15%；归母净利润13.2亿元，同比+0.1%，事迹安妥该行预期。1H24公司新矍铄协议量为501亿元（同比增多33%），其中境内/境外新签协议量差异为331亿元（同比+10.6%）/24亿好意思元（同比+117.8%）。收尾1H24末，在手协议量为1577.75亿元，较23年底增长15.8%。1H24公司布告每股派息0.15元/股，派息率为50%，相较于前年同期38%的派息比例，彰着增多激动讲述。
中金主要不雅点如下：
阛阓化设施加速：国外+国内石化外新矍铄单快速训导。
2024公司国外新矍铄单23.5亿好意思元，同比+117.8%，其中，公司公告露馅，代表订单有沙特阿好意思Jafurah自然气扩建III期气体压缩EPC协议，协议金额共计约为9亿好意思元，境内中石化体系外的订单为373亿元，占比达到了41%，主要为朔方华锦神气得到了总包订单（协议金额58亿元）。该行瞻望全年新矍铄单有望朝上年头雷同的境内600亿元+境外30亿好意思元。国外荒谬是中东正在加速化工缔造，训导本国的工业化技术かのん最新番号，中石化的海投公司也积极国外布局。该行合计，国外的油气/化工等神气改日会成为公司最主要的增长点。
天天色毛利率基本看守沉静。
1H24毛利率为8.7%，同比-0.3ppt，基本看守沉静；1H24净利率为4.6%，同比-0.7ppt，主要系汇兑亏空（1H24汇兑亏空为0.07亿元）和研发用度同比增多18.7%至9.4亿元。
训导中期派息比例，重入沪港通瞻望流动性改善将训导估值。
公司醉心激动讲述，1H24公司派息率为50%，同比+12ppt。同期，8.16日恒生指数公告布告中石化真金不怕火葬工程纳入港股通名单，该行瞻望将在9月中旬正经推论。公司的财富欠债表强健，领有在手现款超200亿元，且利息收入每年沉静朝上10亿元，在东谈主民币利率下行趋势下，集团里面的利息讲述率相对沉静。该行合计，跟着公司的业务愈加阛阓化，沉静的派息和分成将诱导一定的沉静资金为激动，有助于公司的流动性改善，有望训导公司估值水平。
风险：新订单不足预期、国外神气的推论等风险，分成不足预期。
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